文章首次時間:2021年10月14日 于倫敦家中

熟悉我的朋友應該都了解,我對于白酒的喜好。今天具體和大家聊聊我的邏輯。以及為什么配置白酒?

1

因為它符合唯一消費確定性。為什么大消費最確定的只能是白酒而不是其他?啥板塊都沒白酒確定性高?年輕人不喜歡喝茅臺五糧液?那是因為年紀和購買力沒到…紅酒、啤酒、帶著喝喝還行,大事小情逢年過節。不喝茅五氛圍都不對……再看其他品類,紅的啤的都競爭太激烈。

頭部幾家白酒根本不愁賣,比如我們熟知的某臺,出廠價九百多,市場定價常年3000還供不應求。作為企業先款后貨,自由現金流和毛凈利潤都狂高。

2

其次是醬香的稀缺性和收藏屬性,不稀缺就談不上護城河 你看年報就懂了白酒是生活紅啤是活著………

對比其他舊商都有存貨,所以是線性貶值。而白酒企業存貨稀缺,線性升值且極高流動性。你除了白酒還有啥能提溜著瓶子下樓小賣部就能換錢?金條也沒白酒得勁兒不是咩。

再說,看看過去十年,起來的大牛 包括我尊重的張坤、劉彥春都是千億低換手,半倉白酒的價投旗艦。

3

那什么會影響白酒基金們呢?多且復雜!但我列出以下因素你記住就會是百里挑一的白酒投資行家(建議收藏?。?/p>

以下按重要程度排序:


一、全球利率及貨幣松緊半年預期值。這個指標可以看,美guo長期國債利率作為參考,代表著全球央行印錢的松緊程度。大投資標的價格背后都是貨幣政策。利率3%和0%是錢的成本,更是白酒基金的定價模型乘,自然是資金成本越低白酒越漲反之亦然。


二、國內消費和經濟情況。最近尤其要關心疫情的反復,整體經濟好,大家聚會多,收入高自然也都喝點兒貴的白酒,而白酒基金重倉,肯定是30%打滿茅五瀘,其他均勻分配。公募最好單只10%要不很多名家肯定茅五打滿就拿著……

他們對不對我們不評價,但咱們既然討論的是基金,你也是個比例配置。喜歡你就多給點比重,不喜歡根據預期未來資金成本變化和消費經濟情況,做擇時也隨你,但最好別交易而價投。

散戶一思考,上帝就發笑,往往博弈的結果都是還不如蹲蹲好,大家都是靈長類動物別挑戰自己的人性。


三、關注近期和白酒相關的新聞。比如春節、五一、端午、中秋、國慶之前都要團聚,你是不是得多少喝點兒?和光同塵,大家舉起小玻璃杯后,第二天就去買白酒了合情合理。

反之節后大家熱情消退,自然也會賢者一會兒。


四、大廠提價和社會事件。這個一般都是突發且會價格一步到位,對我們投資基金意義不太大,但肯定是個因素。


五、個別酒廠商家的炒作行為對價格的影響。比如囤貨抱團這個是純人和人的博弈,不在我們公開討論范圍內。

其他我還看好消費品、醫藥、高端制造行業。因這幾個行業符合高盈溢公司的標準,而所謂的高盈溢符合幾個特點:


1、毛利率(凈利率)高。比如消費品公司的利潤率是比較高的。


2、能創造很大的現金流。比如,為什么有些行業前期增長很快,后期卻暴雷無數,原因是增長創造的都是應收帳款,或者存貨,沒辦法變現,而不是現金流。只有現金流才是投資者得到的真金白銀的東西。


3、輕資產模式。因為輕資產模式不需要融資,資本開支,自我能夠滾動,創造內循環。


4、需求穩定的行業(消費品、醫藥)。短期大家都愛買容易暴漲的行業,其實恰恰相反,去看歷史上那些大牛股,都是需求穩定的行業,才會出好的大牛,相反需求爆發的行業,只能出階段性的融資,因為短期的供不應求雖然短期漲很多,但是一旦需求恒定了,再加上所謂的價格漲,它就容易暴跌暴漲。


5、供給格局好,壁壘高的公司。選公司做只有它能做,別人不能做的。創造行業壁壘,避免被模仿和復制。

今天的文章,咱們好好品品[獻花]

相關證券:
追加內容

本文作者可以追加內容哦 !